财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资(zī)保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗e-height: 24px;'>爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗长。当前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链(liàn)来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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